贵所于 2025年 7月 18日出具的《关于苏州瑞可达连接系统股份有限公司向不特定对象发行可转债申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2025〕82号）（以下简称“问询函”）已收悉。苏州瑞可达连接系统股份有限公司（以下简称“瑞可达”、“发行人”、“公司”）与东吴证券股份有限公司（以下简称“东吴证券”、“保荐人”）、北京国枫律师事务所（以下简称“国枫律师”、“发行人律师”）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“容诚会计师”、“申报会计师”）等相关方对问询函所列问题进行了逐项核查，现回复如下，请予审核。
1、如无特别说明，本回复使用的简称与《苏州瑞可达连接系统股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券证券募集说明书（申报稿）》中的释义相同。
2、本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
根据申报材料：1）发行人本次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过100,000.00万元，用于投资高频高速连接系统改建升级项目、智慧能源连接系统改建升级项目和补充流动资金；2）公司2022年向特定对象发行股票募投项目之“新能源汽车关键零部件项目”“研发中心项目”达到预定可使用状态的时间延期至2025年9月；3）智慧能源连接系统改建升级项目为瑞可达（泰州）电子科技有限公司电池连接系统的研发及产业化项目二期工程。
请发行人说明；（1）本次募投项目与现存业务以及前次募投项目的区别与联系，并结合公司发展规划、本募改建升级项目的主要考虑等，说明实施本次募投项目的必要性：本募产品是不是属于新产品，是不是满足投向主业有关要求；（2）智慧能源连接系统改建升级项目与泰州电池连接系统的研发及产业化项目一期工程的关系，能否明确区分，是不是真的存在重复性建设；（3）结合本次募投项目目前研发进展及后续安排、公司客户储备、产能利用情况等，说明实施本次募投项目的可行性，新增产能的合理性及产能消化措施；（4）本次募投项目各项投资构成的测算依据和测算过程，资本性支出与非资本性支出的构成情况，新增折旧摊销及项目建设的成本费用对公司业绩的影响，并结合公司货币资金余额及安排、资产负债情况、资金缺口测算及同行业可比公司等，说明本次融资规模的合理性；（5）结合本次募投项目各种类型的产品的单价、毛利率等指标与同行业可比公司及现存业务的比较情况，以及瑞可达（泰州）电子科技有限公司电池连接系统的研发及产业化项目一期的效益情况，说明本次募投项目效益测算的谨慎性、合理性；（6）前次募投项目新能源汽车关键零部件项目、研发中心项目的最新进展及后续安排是否能如期达产。
请保荐机构对以上事项进行核查并发表明确意见，请申报会计师对问题（4）、问题（5）进行核查并发表明确意见
（一）本次募投项目与现存业务以及前次募投项目的区别与联系，并结合公司发展规划、本募改建升级项目的主要考虑等，说明实施本次募投项目的必要性：本募产品是不是属于新产品，是不是满足投向主业相关要求
1、本次募投项目与现存业务以及前次募投项目的区别与联系及必要性 （1）本次募投项目与现存业务以及前次募投项目的区别和联系
本次募投项目与前次募投项目均系公司既有业务的延伸与拓展，募集资金投向均围绕公司主业进行，公司本次募投项目和前次募投项目的比较情况如下：
注：公司 2021年首次公开发行募投项目为“高性能精密连接器产业化项目”和“补充流动资金项目”，2022年向特定对象发行募投项目为“新能源汽车关键零部件项目”、“研发中心项目”和“补充流动资金项目”，这次发行募投项目为“高频高速连接系统改建升级项目”、“智慧能源连接系统改建升级项目”和“补充流动资金项目”，上述选取生产效益类项目进行比较。
公司这次募集资金投资项目“高频高速连接系统改建升级项目”及“智慧能源连接系统改建升级项目”拟提升公司通信连接系统产品及新能源连接系统产品的批量化生产能力。“高频高速连接系统改建升级项目”产品主要使用在于汽车内/外通信以及高性能服务器、智算中心通信；“智慧能源连接系统改建升级项目”产品主要使用在于新能源汽车及储能电池的电池系统连接，详细情况如下：
实现汽车各传感 器、通信模块和计 算模块之间的高 频高速信号传输， 具有高带宽、高抗 干扰能力等特点
实现服务器各计 算模块间、服务器 集群各服务器间 的高频高速信号 传输
将电池模组中的 导电排、控制电路 等功能整合成一 个模块单元，实现 电芯高压串并联、 温度采集、电压采 集、过流熔断等功 能
本次募投项目均系公司在原有技术、产品基础上针对下游需求展开，既是公司当前业务及前次募投项目的补充，亦是公司产品应用场景的不断拓展，公司本次募投项目与单位现在有项目及前次募投项目的区别与联系情况具体如下：
本次募投项目“高频高速连接系统改建升级项目”系基于公司现有通信业务的业务拓展升级，针对当前汽车智能化、服务器算力需求迅速增加的行业形势，通过在原有核心技术基础上进行技术拓展攻关，实现公司通信系统产品应用拓展。本项目与单位现在有通信业务深度协同，本次募投项目与现存业务的区别与联系情况如下：
板对板射频连接器、毫米波射频连接器、 低频连接器组件等各类连接器及组件
公司通信业务主要使用到的工艺为注塑、 冲压、压铸、机械加工、表面处理等，生 产设备需要注塑机、冲压机、数字控制机床， 组装机等
本次募投项目针对高频高速连接系统产 品对插损、回损、密封性等性能指标要求 更为严格的特点，引入更高精密的自动化 生产设备与测试分析设备
本次募投项目针对高频高速连接系统应 用的车规场景及服务器机房中高电磁干 扰的情形来优化，提升产品的耐候性能 及抗干扰性能
本次募投项目在现有通信业务产品技术 的基础上，通过提升生产的基本工艺及设计的具体方案 优化解决了公司原有通信连接器在 10GHz的高频通信场景下损耗较高的问 题，并针对性的优化了连接系统产品的密 封性、屏蔽性能等最终形成了车载同轴连 接器技术、车载以太网连接器技术、数据 中心高速铜缆技术等核心技术
由上表可见，本“高频高速连接系统改建升级项目”系单位现在有通信业务技术的延伸，在技术上具有延续性，是单位现在有业务的重要组成部分。
本次募投项目“智慧能源连接系统改建升级项目”系基于当前我国新能源汽车和储能的稳步发展的市场背景，公司计划拓展公司电池连接系统产品产能，增强公司服务下游客户的能力，进一步提升产品竞争力。本募投项目与现存业务及前次募投项目的区别与联系情况如下：
新能源汽车换电 连接器、高压连 接器、连接器组 件、电池连接系 统、MSD（手动维 护开关模块）、 PDU（高压电源 分配单元）等
精密冲床、激光焊接 机、热压热铆机、折 弯机、组装机、各类 测试设备等自动化产 线
本募投项目基于高压 大电流连接器技术、 板对板射频连接器技 术等核心技术
由上表可见，本募投项目和前两次募投项目均属于新能源业务的产能扩充，募投投向均围绕公司主业进行，产品投向均围绕新能源汽车、储能等公司既有的业务方向，但在具体产品类别、生产工艺、生产设备等方面与前次募投项目存在一定区别。
综上所述，公司本次募投项目同公司当前业务联系较强，前次募投项目及本次募投项目的产品各有侧重、形成互补，能够更好的满足下游新能源汽车、储能、智能计算等客户日益增长的市场需求。
公司本次募投项目产品为新能源汽车及储能电池连接系统、高频高速连接器、高速线缆等产品。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》和《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》，公司现有产品和本次募投项目“高频高速连接系统改建升级项目”、“智慧能源连接系统改建升级项目”均属于重点产品和服务目录中“新一代信息技术产业”之“其他电子元件制造”。公司本次募投项目立足公司主业，符合产业规划方向，符合“战略新兴产业”要求。
（2）结合公司发展规划、本募改建升级项目的主要考虑等，说明实施本次募投项目的必要性
高频高速连接系统改建升级项目的建设将与公司现有产品形成协同效应，系公司顺应智能化趋势，针对汽车智能化升级和智能算力建设需求，拓展产品应用场景的重要举措。在新能源汽车领域，公司现有业务集中在能源连接系统，即车载三电系统（电池、电控和电机）以及补能系统，随着汽车智能化升级，智能座舱、智能驾驶等场景对高频高速的数据传输提出了新需要。该项目重点聚焦在满足车规要求的高频高速连接系统，进一步加强与汽车行业客户的深度合作，更好地向其提供一站式整车连接系统解决方案，亦能够有效提升公司产品的单车使用价值，从而提升公司经营业绩水平。
在智能计算领域，公司依托在板对板射频连接器技术、高速连接器技术方面的丰富的技术积累，积极开发满足智能计算要求的高速连接产品，加强与各类智能计算服务供应商（CSP）的合作，向其提供产品。
近年来，公司依托优秀的客户服务能力、稳定的产品质量、丰富的产品系列及较好的研发能力积极布局新能源汽车、通信领域等赛道，在新能源汽车电动化领域和通信领域的国内市场拥有较高市场知名度。为把握智能汽车行业和智算中心行业的快速发展的市场机会，以及满足下游客户对于高频高速连接系统日益增长的需求，公司结技术，建设实施高频高速连接系统改建升级项目，以进一步延伸产品链，拓展公司产品在智能汽车领域和智算中心领域的应用场景和市场空间，扩大市场占有率，增强行业影响力，提升企业市场竞争力。本次募投项目的建设是公司把握发展机遇的重要抓手，为公司未来发展奠定新的业务增长点。
目前公司在新能源行业已经具备较强的研发和生产能力，新能源领域的相关产品已成为公司主要营业收入来源之一。凭借在新能源连接系统领域长期的技术积累和丰富的产品开发经验，公司顺应下游客户的需求变化，进一步强化自身制造能力，以提升在下游客户的市场份额，强化和巩固客户合作关系，增强合作粘性。同时，公司积极拥抱 AI和智能化时代，通过实施本次募投项目，快速扩大高频高速连接器产品的产能，以满足下游汽车、通信行业客户的需求。现阶段，公司整体产能存在瓶颈问题，2024年度及 2025年 1-3月，公司新能源连接器产品产能利用率 122.15%、135.33%，均处于高位。截至报告期末公司产品产能情况如下：
由上表可见，公司当前产能尚不能满足公司客户需求且涉及本次募投项目的产品产能仍存在结构性不足。公司亟需提升高频高速和智慧能源连接系统产品研发及生产能力以满足日益增长的市场需求。公司通过本次募投项目的实施形成规模优势，提升公司产品的输出能力，紧抓产业机会，支持公司长期发展战略，募投项目的建设具有充分的必要性。
本次募投项目智慧能源连接系统改建升级项目对应产品为公司新能源汽车及储能电池连接系统成熟产品，该募投项目属于现有产品的产能扩充，不涉及新产品、新技术。
本次募投项目高频高速连接系统改建升级项目的产品系公司基于现有技术体系，面向新的市场需求，在现有产品基础上升级开发的产品。目前相关产品已自 2024年起实现小规模量产与销售。具体比较情况如下：
本次募投项目高频高速连接系统改建升级项目的产品系公司基于现有技术体系，面向新的市场需求，在现有产品移动通信射频连接器的基础上进行技术整合、迭代、优化而来，在关键技术指标上具有相似性。公司具有代表性的移动通信射频连接器与公司具有代表性的高频高速连接器在部分技术指标的对比情况如下：
如上图所示，公司高频高速连接系统产品的主要核心技术系板对板射频连接器技术及高压大电流连接器技术。一方面，高频高速连接系统中的信号也是一种射频信号，亦受到内部导体表面粗糙程度、导体与绝缘层介电常数匹配情况的影响。近年来汽车内部信号传输及服务器集群内信号传输带宽需求不断增高，通常而言，提升传输带宽一般通过提高通信信号频率宽度与增加信道数量等方式实现。但是随着通信信号频率的提高，信号在传输过程中的插损也随之提高，会降低信号的信噪比，使信号的误码率提升；此外，增加信道数量亦会降低单个信号的强度从而降低信噪比。公司拥有较为丰富的射频连接器设计与优化经验，较早开始技术预研，在毫米波射频连接器产品中便实现了针对 18-60GHz高频段信号传输衰减的技术优化方案，为公司高频高速连接系统产品提供了技术基础。
另一方面，公司高频高速连接系统产品主要应用于汽车中，其工作环境存在高低温、油气、高湿度、高振动、电磁干扰等情形，因此连接系统的密封性、抗干扰、抗振动性能成为影响产品性能的关键指标。公司较早便切入新能源汽车连接器赛道，对汽车连接器产品的密封性能具有深刻理解，公司拥有防凝露等多种设计方案，在高压大电流系列连接器产品中已经可以达到 IP68B等级防护，为公司高频高速连接系统产品实现车规级防护性能提供了技术支持。
公司高频高速连接器系统产品通过整合板对板射频连接器技术及高压大电流连接器技术，并在上述技术基础上进一步研发解决了成本、屏蔽性能等技术难点，最终产品实现IPX9K的密封性能并能实现传输频率可达20GHz、最大传输速率可达40Gbps的传输性能。
在高速线缆方面，公司基于板对板高速连接器技术的技术积累，对连接器连接的高速线束产品根据当前市场需求进行了技术迭代。公司通过选用低表面粗糙程度的铜缆并配合改性绝缘材料降低线缆整体对高频信号的阻抗作用，降低高频信号在线缆内的衰减，降低信号传递的误码率。公司还根据服务器机房电磁干扰较多的环境，选用覆盖率更高的编织线材进行信号屏蔽，提高信噪比。此外，公司针对普通无源线缆信号传输距离有限的问题，开展了高速线缆的研发，进一步提高公司产品的竞争力。
在产品应用方面，发行人现有产品和高频高速连接系统改建升级项目的产品都应用于新能源汽车、通信领域，但侧重点略有不同。在新能源汽车领域，现有产品主要面向汽车三电系统间的能源传输，而本募投项目重点针对车内高速通信；在通信领域，现有产品主要面向基站通信，而本募投项目重点针对智能计算系统内部通信，本募投项目的产品均系现有产品应用领域的延伸。
在产品客户方面，高频高速连接系统产品系公司现有新能源汽车、通信战略客户群体的延伸与丰富，在相关产品商业化及订单转化具有可行性，与公司原有客户具有较强的协同性。
本次募投项目高频高速连接系统产品所应用的核心技术包括车载同轴连接器技术、车载以太网连接器技术、数据中心高速铜缆技术，均系发行人在报告期内依托已有的板对板射频连接器技术、板对板高速连接器技术等核心技术，自主研发取得，为项目实施奠定了坚实的技术储备基础。
综上所述，公司高频高速连接系统改建升级项目围绕公司的现有业务实施。高频高速连接系统改建升级项目的产品是现有通信产品向新应用场景的延伸，在产品形态、下游客户上高度相同，而且具备了充足的技术储备，属于现有产品线的技术提升、应用场景拓展而非拓展全新品类，因此本次募投项目不涉及新产品。
（二）智慧能源连接系统改建升级项目与泰州电池连接系统的研发及产业化项目一期工程的关系，是否能够明确区分，是否存在重复性建设
瑞可达泰州电池连接系统的研发及产业化项目备案项目总投资为 100,359.51万元，预计项目整体建成后将形成年产电池连接系统 1,440万套的生产能力。本项目计划分多期工程完成，目前项目一期工程建设用地位于江苏省泰州市高港区口岸街道东风路西侧文圣河南侧，目前项目一期工程已基本建设完毕。智慧能源连接系统改建升级项目为瑞可达泰州电池连接系统的研发及产业化项目二期工程。项目建设用地位于江苏省泰州市高港区临港工业园新港大道 6号，在文圣河北侧。一期项目在文圣河南侧，二期项目在文圣河北侧，两期项目隔河而建，两期项目的建设地点、新增设备能够明确区分，可以进行独立核算。该项目系电池连接系统的研发及产业化项目的延续，项目投资额（27,921.21万元）、产品方案（电池连接系统 670万套）等均涵盖于电池连接系统的研发及产业化项目范围内。
公司凭借在新能源连接系统领域长期的技术积累和丰富的产品开发经验，顺应下游客户对电池电芯连接的应用需求，推出电池连接系统产品，以提升在下游客户的市场份额，强化和巩固和客户的合作关系，增强合作粘性。但公司现有的电池连接系统产品业务输出能力仍然有限，一方面公司在电池连接系统产品领域布局较晚，与行业头部企业相比在生产规模上仍有一定的差距；另一方面受制于现有产能对外供货能力有限的影响，公司仅能承接部分重点客户的订单交付，不利于与客户的长期合作，同时也影响公司未来承接大客户电池连接系统产品订单的计划。现阶段，公司电池连接系统产能瓶颈问题突出，与客户需求出现失衡，公司亟需提升电池连接系统研发及生产能力以满足日益增长的市场需求。公司通过智慧能源连接系统改建升级项目的进一步实施形成规模优势，提升公司电池连接系统产品业务输出能力与客户交付能力，紧抓产业机会，支持公司长期发展战略，项目不存在重复性建设的情形。
（三）结合本次募投项目目前研发进展及后续安排、公司客户储备、产能利用情况等，说明实施本次募投项目的可行性，新增产能的合理性及产能消化措施 1、本次募投项目目前研发进展及后续安排
本次募投项目智慧能源连接系统改建升级项目对应产品为公司新能源汽车及储能电池连接系统成熟产品，已完成研发及并向部分客户交付。未来公司计划通过进一步提升生产效率和交付能力，不断为下游客户提供有竞争力的产品。
本次募投项目高频高速连接系统改建升级项目的产品技术已经成熟，公司会基于客户具体参数需求开展具体型号产品的开发工作。本次募投相关产品自 2024年起实现小规模量产与销售，2024年度及 2025年 1-3月分别实现收入 415.19万元和 232.28万元。
针对本次募投项目，公司已提前在技术、人员方面进行了储备，并进行了针对性的研发工作，目前已实现了对相应技术、研发人员的积累，并对研发难点进行了攻克，具体情况如下：
研发难点： 随着汽车动力电池平台电压的提高，要求产 品的连接界面具备较高的平整度、产品连接 稳定度好,且具备较强的散热、密闭等性能确 保产品长时间工作的稳定性。 攻克情况： 公司运用仿真技术模拟用户使用工况，满足 客户高功率状态下的可靠连接、温度控制和 绝缘安全。密封专利技术确保连接系统在高 温、液冷工况下的密封性能，保证系统可靠 运行。目前公司电池连接系统产品可以实现 在通过 400A大电流时温升不超过 30℃，并 能在高温高湿环境中长期保持绝缘性能。
板对板射频连接器 技术、高压大电流连 接器技术、板对板高 速连接器技术、车载 同轴连接器技术、车 载以太网连接器技 术、数据中心高速铜 缆技术，公司已取得 相关专利 27项，其 中发明专利1项，并 有3项发明专利申请 在审
研发难点： 产品需要在汽车严苛的工作环境下（极限 高低温，振动，盐雾，水浸等）保证其信 号完整性及电气机械性能依然满足要求， 并且满足整车非常复杂的抗电磁干扰能力 环境测试。高频高速连接系统需要高频信 号通过时保持较低损耗；连接器要求连接 处密闭、屏蔽性能完好，外部引起的内部 噪声较少。 攻克情况： 目前公司已经形成高频高速产品的设计体 系，在设计、调试、制备工艺、测试等方 面形成成熟的技术方案，产品在电气性能 和机械环境性能上实现平衡。通过防水系 列衬套等专利设计方案，公司的高频高速 连接系统产品已能实现 IPX9K级别防水； 公司又通过公母端子屏蔽层采用多组悬臂 梁加弹片的接触设计有效增强屏蔽。公司 产品的密封性、力学强度、屏蔽新能、信 号传输性能等部分技术能力已实现突破， 且具备一定成本优势。
目前，公司本次募投项目相关技术已趋成熟，相关研发难点均已攻克，产品进入量产阶段不存在技术障碍。
在研发人员方面，公司设置了专门的研发机构，拥有一支专职研发人员组成的专业研发团队，背景涉及通信、材料、检测、工程、自动化等多个专业。截至 2025年 3月 31日，公司拥有研发人员 461人，占公司总人数的 21.69%。
在研发队伍建设方面，公司在成立初始便非常重视研发技术，在研发技术上奉行高投入、高标准、高要求的原则。公司每年提取相应的研发经费，保障科技人员的活动经费及购置仪器设备所需资金，不断培养壮大高素质高技术高水平科研人才，增添科研仪器设备，并多方面聘请技术、信息、行业管理等方面的专家、学者、教授为企业高新技术产品的引进、开发进行指导和技术培训咨询。公司还建立和完善了与项目开发相关的激励制度，推行与精品研发项目评价激励相关的管理制度及技术队伍人才工程建设，大量引进各项专业技术人才。公司具有较好的人员储备。负责本次募投项目新产品的核心技术人员及其经历如下表所示：
1974年 3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2003年 3 月至 2010年 4月，任富士康（昆山）有限公司工程主管。2010年 4月至 2014年 5月，任瑞可达有限技术经理、总监。2014年 5月至 2024年 11 月，任公司技术部经理、市场部技术销售总监等职务。2024年 11月至今， 任公司知识产权与标准化部总监。杨国华先生主导了多个连接器及线束的 项目研究与设计工作，2010年参与 DENSI-SHIELD连接器的研发与设计 工作，2012年主导了 2PIN-POWER连接器的研发与设计，2013年主导了 HS系列高速板对板连接器研发与设计工作。杨国华先生对高速板对板连 接器的设计开发、装配以及测试等有深度技术积累，同时对零件注塑、高 速冲压等工艺有深刻理解。
1981年 9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2007年 12 月至 2021年 7月，先后就职于泰科电子（上海）有限公司、安波福电气 系统有限公司。2021年 8月至今，任公司通信事业部车载通信产品线年以上连接器开发经验，负责汽车电子高频高速全系 列产品的商业化应用，主导完成公司 FAKRA系列等产品线的规划和开 发。
1985年 5月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2010年 3 月至 2013年 4月，任四川永贵科技有限公司工程师。2013年 5月至今， 任四川瑞可达有限技术总监。2024年 11月至今，任公司汽车 BU总经理。 其从 2013年以来一直深耕新能源汽车电连接器技术研究，先后承担了多 项省、市级新能源汽车电连接器科研项目的研发设计工作，参与并起草、 制定了国内新能源电动汽车行业标准 CSAE178-2021《电动汽车高压连接 器技术条件》。主导开发设计了公司新能源汽车连接器全新系列产品一百 余种，是公司新能源业务技术部门主要筹备人之一。在公司任职期间曾于 行业核心期刊发表专业学术论文 1篇，主持开发并申报获批有 32项国家 专利，其中发明专利 1项；曾主持完成四川省省级新产品新技术鉴定 3 项，组织承担了省部级、市级科研项目 13项，并分别在 2018年、2019年 作为研发团队主要成员之一，荣获绵阳科技城人才计划“高层次创业团队” 荣誉称号；2023年 5月获评绵阳市经开区“金牌工匠”称号。
公司新产品量产销售一般需经历研究开发（研究、小试、中试）、客户验证、大批量生产销售等阶段。
“智慧能源连接系统改建升级项目”为已有产品产能的扩产项目，相关产品技术成熟，已经实现批量化生产交付多年。目前公司正在将该系列产品向更多客户推广，具体情况如下：
本项目为已有产品 产能的扩产项目， 截至报告期末，公 司已取得直接产品 订单 6,720.14万元
“高频高速连接系统改建升级项目”产品系公司推出的新型号产品。根据汽车行业惯例，一般而言汽车主机企业在选用新型号零部件时，会先在具备相应技术、产品能力的供应商中确定定点供应商，即定点供应商已经完成相应产品的全部技术研究开发工作，且具备配套的生产能力。供应商收到定点后，即进入客户验证阶段，具体包括：①基于已有技术，根据客户要求的技术参数开发、制造样品交由客户测试；②客户测试通过后进行小批量试样；③产品小批量试样通过，则进入生产件批准程序（PPAP）。完成生产件批准程序（PPAP）程序后即完成客户验证的全部程序，公司将根据客户的批量生产订单实现量产。目前公司“高频高速连接系统改建升级项目”产品已经进入多家客户的验证阶段，分别处于样品测试、小批量试样或生产件批准程序（PPAP）阶段，具体情况如下：
在智慧能源连接系统领域，公司于 2023年 5月收到欧洲著名车企客户 20对公司电池连接系统产品的定点通知，根据客户 20的需求计划，客户 20将于 2026年开始向公司采购电池连接系统产品。根据客户 20提供的 8年产品需求计划，客户 20拟在产品需求期间向公司采购近 30亿的产品，公司亦需提前准备产能以应对下游客户的需求，保障交付。除客户 20以外，公司积极拓展其他新能源汽车的客户，目前已经在动力电池领域已经批量配套客户 B在内的多家客户；并且在积极拓展行业知名海外整车客户，目前就电池连接系统产品已经取得多名客户的合作意向。在储能领域，公司已配套多名行业主流客户。在电驱连接组件产品线，公司已批量供货多名行业内头部客户，全面覆盖乘用车和商用车的电驱动总成领域，且已和客户 21达成合作意向，目前开始小批量供货，在 2026年开始逐步转入批量供货环节。在精密电连接件领域，公司已配套美国 T公司在内的新能源整车和三电公司。
在高频高速连接器领域，公司积极开拓主机厂及汽配客户，加快车载高频高速产品的市场拓展。公司现已向客户 12（德国知名公司，全球领先的汽车天线系统和车载电视调谐器的设计者和制造商，汽车接收系统的全球领导者）、客户 13（重要的车载激光雷达企业）等客户批量供应高频高速连接器，应用于各类车载互联、激光雷达、高速通信等场景；公司取得了一系列客户的项目定点。此外对于国内其他的主机厂，公司也在积极进行商务合作洽谈。截至本回复出具日，处于客户验证阶段的主要客户情况如下：
在高速线缆领域，公司向客户交付的高速线缆属于连接器组件，一套（根）高速线缆包括两端的连接器和连接线月份接到国内云服务厂商客户24的 400G QSFP高速线缆需求，按照该客户的规划，预计需求为 10万套，生命周期为 4年左右。除该客户外，公司与海外云服务区厂商也在积极对接，目前客户 19有明确意向性 800G OSFP高速线缆需求，预计年需求量 30万套，生命周期为 4-5年左右。
除此之外，公司与国内外的交换机客户/服务器客户方案也在积极对接，相关客户对于高速线、产能利用情况，新增产能的合理性及产能消化措施
报告期各期，在新能源下游市场迅猛发展的背景下，公司核心产品新能源连接器产品产能持续保持紧张状态。截至 2025年 3月末，公司新能源连接器产能为 4500万套/年，但今年 1-3月产量为 1,522.52万套，产能紧张。在高频高速连接系统产品方面，公司当前无高频高速连接系统产品的批量生产产能。公司高频高速连接系统产品在产品外形、技术规格、产品结构、应用场景，生产工序等方面同公司现有的新能源业务及通信类业务产品均存在较大差异，且该产品生产自动化需求较高，较难实现产能复用。公司本次募投项目建成后，将新增高频高速连接系统 556万套/年和智慧能源连接系统产品 670万套/年，能够缓解公司产能紧张的局面。
高频高速连接系统的产品为高频高速连接器、高速线缆，下游应用场景主要为以新能源汽车为首的智能化汽车及数据中心。
公司高频高速连接器系公司移动通信连接器产品技术在汽车通信领域的应用。公司在原有板对板射频连接器技术的基础上针对汽车应用场景（高低温、油气、高湿度、高振动、电磁干扰等）引入公司高压大电流连接器核心技术中的防护技术，形成了公司高频高速连接器的基础核心技术。在高速线缆方面，公司基于板对板高速连接器技术的技术积累，对连接器连接的高速线束产品根据当前以服务器为首的市场需求进行了技术迭代，形成了公司的数据中心高速铜缆技术。综上所述，公司通过研发，整合、优化、迭代，目前公司高频高速连接器的核心技术已趋成熟，新增产能不存在技术瓶颈。
从市场角度来看，高频高速连接系统的产品具有丰富市场空间，根据国信证券研究报告测算，预计 2025年全球汽车高频高速连接器市场规模将达到 443亿元。在高速线缆方面，根据头豹研究院预测，2025-2035年高速铜连接行业市场规模由 66.35亿美元增长至 384.96亿美元，期间年复合增长率达 19.22%。根据上述测算，2025年汽车高频高速连接器和数据中心高速线缆的市场空间有望达到 920.72亿。根据发行人募投项目收益测算，假定该募投项目 2027年产能爬坡率为 30%，当年实现销售收入 4.20亿元的情况下，则其保守按照 2025年的汽车高频高速连接器和数据中心高速线缆市场空间测算，发行人高频高速连接系统占有率约为 0.46%；假定该募投项目 2030年实现销售收入 12.78亿元，则其保守按照 2025年的汽车高频高速连接器和数据中心高速线缆市场空间测算，发行人高频高速连接系统市场占有率约为 1.39%，高频高速连接系统的产品天花板较高，公司新增产能具备消化空间。
从客户角度来看，公司高频高速连接系统下游客户同公司现有客户高度重合，公司获取订单消化产能具备可行性。公司高频高速连接系统产品下游客户主要为汽车主机厂商及其零部件供应商。公司较早便参与汽车产业链，已经积累了较多的汽车行业客户资源，因此公司能够凭借自身的技术能力优先获得客户。当前公司已向客户 12、客户 13等客户批量供应高频高速连接器并取得了客户 14、客户 15和客户 22等其他一系列客户的项目定点。以高频高速连接系统产品售价约 100元/套测算，公司取得的定点项目实现稳定供货时预计年订单将能覆盖约 245万套产能，随着公司未来定点项目持续增加，公司获取订单消化产能具备可行性。
智慧能源连接系统的下游应用领域主要为新能源动力电池和储能电池。从新能源动力电池来看，根据浙商证券研报测算，2025年全球、国内新能源汽车动力电池连接系统市场空间有望达到 160-270亿、80-135亿元。2030年全球、国内新能源汽车电池连接系统市场空间有望达到 350-600亿元、180-300亿元。从储能电池来看，根据浙商证券测算，2025年和 2030年全球储能电池连接系统市场空间有望达到 30-51亿元和116-198亿元。根据上述测算，2025年和 2030年，全球动力电池和储能电池领域电池连接系统的市场空间有望达到 190-321亿和 466-798亿元。根据发行人募投项目收益测算，假定发行人 2027年产能爬坡率为 30%，当年实现销售收入 1.19亿元的情况下，则其保守按照 2025年的电池连接系统市场空间测算，发行人电池连接系统市场占有率约为 0.37%-0.63%；假定发行人 2030年实现销售收入 3.74亿元，则其按照 2030年的电池连接系统市场空间测算，发行人电池连接系统市场占有率约为 0.47%-0.80%。
综上可见，发行人本次募投项目投产及完全达产后的市场占有率处于相对合理水平，与下游市场容量相匹配，发行人的产能规划具有合理性。
连接系统作为汽车、储能以及计算集群的关键组成部分，是汽车、网络、计算集群、储能系统产品不断跟新发展的基础。多年来，在国家产业政策的扶持下，公司下业快速发展，带动公司产品销量持续提升。
在汽车及储能领域，国家相继推出了《新型储能制造业高质量发展行动方案》、《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》、《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》等一系列产业政策，着力推进汽车、储能产业的信息化、智能化等，使下业持续提高对高频高速连接系统、智慧能源连接系统产品的需求。在计算集群领域，国家推出了《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》、《算力基础设施高质量发展行动计划》等产业政策，要求各地逐步提高智能算力占比，建立新型信息基础设施，亦促进了下业对高频高速连接系统产品的需求。产业政策的支持成为公司新建募投项目产能消化的基础。
近年来，以智能汽车、数据中心为代表的新兴产业迅速发展。根据 DATA BRIDGE的预测，2023年全球自动驾驶汽车市场规模价值 989.5亿美元，预计到 2031年将达到 6,206.7亿美元，2023年至 2031年预测期内的复合年增长率为 25.8%。未来在 L3及以上自动驾驶级别逐渐成熟并规模化落地、智能座舱系统功能的不断完善和迭代、车联网普及带来通信互联系统的进一步增长等驱动下，智能汽车行业市场将进一步快速增长。从数据中心市场来看，根据 Astute Analytica的预测，2024年全球数据中心市场规模为 3,529.3亿美元，预计到 2033年将达到 8,768亿美元，2024-2033年预测期间复合年增长率为 10.64%。根据中国信通院及中信建投研究所的数据，2023年我国数据中心行业收入达到 2,407亿元（不包含云计算业务收入，只计算机柜、带宽租用等），同比增长 26.64%，近 3年复合增速达到 17.07%。随着 AI的快速发展带来的大规模新建数据中心机房和以 DeepSeek为代表的开源 AI大模型本地化、云端部署的需求快速发展，未来对于数据中心等算力基础设施的需求将快速增长。智能汽车与数据中心等行业的快速发展，亦推动了市场对于高频高速连接系统的增量需求，为公司本次募投项目的建设提供了重要的实施基础和广阔的市场空间。
近年来，以新能源汽车、储能为代表的新能源产业迅速发展。从新能源汽车市场来看，近年来新能源汽车市场快速增长，我国连续多年成为全球最大的新能源汽车产销市场。据中汽协数据，2024年中国新能源汽车销量达到 1,286.60万辆，同比增长35.50%；从新能源汽车销量占比来看，2024年我们国家新能源汽车销量占全部汽车销量比例上升至 40.93%，同比增加 9.38%，展现出我国新能源汽车市场强大的发展动能和巨大的需求潜力。从储能市场来看，根据 EV Tank与伊维经济研究院共同发布的《中国储能电池行业发展白皮书（2025年）》数据，2024年全球储能电池出货量达到 369.8GWh，同比增长 64.9%，其中中国企业储能电池出货量为 345.8GWh，占全球储能电池出货量的 93.5%，预计到 2030年全球储能电池的出货量将达到 1,550.0GWh。新能源汽车与储能行业加快速度进行发展，亦推动了市场对于电池连接系统的增量需求，为公司本次募投项目的建设提供了重要的实施基础和广阔的市场空间。
当前公司同行业企业亦逐步开展扩产计划，如华丰科技新建 56Gbps和 112Gbps的高端通讯类连接产品产能；又如胜蓝股份、永贵电器亦在新建汽车高压连接器产品产能以应对未来市场需求。综上所属，下业旺盛的市场需求有利于公司新建产能的消化。（未完）